Beursnerd

Podcast | BNR

Tussen de coronapandemie en 1 januari 2024 is Nvidia ongeveer tien keer zoveel waard geworden. Dit jaar is Nvidia tot nu toe ongeveer drie keer zoveel waard geworden. We zitten op zo'n 3.6 biljoen dollar aan beurswaarde.

Wat wordt het volgend jaar? En het jaar erna?

Microsoft, Apple en Nvidia liggen wat betreft beurswaarde naast elkaar, maar de eerste twee behalen een nettowinst van rond de 90-100 miljard dollar per jaar als we een beetje scheutig doen met het komende vierde kwartaal, met lagere marges en lagere groei. Nvidia zit met een beetje fantasie op de 70 miljard aan nettowinst dit jaar, maar ziet nu nog veel hogere marges en veel hogere groei per kwartaal.

Nvidia is dus terecht duur en dat is niet eens zo moeilijk te verklaren.

Maar hoe vaak herhaal je dit trucje zonder weerstand, en... hoe lang nog, met weerstand? Want moet de hele AI-wereld blijven trainen én draaien op dezelfde energieslurpende monsters? Wat te denken van die Trainium 2 van Anthropic die al wat zuiniger doet? Wat te denken van een versplinterde markt voor AI-chips, met gespecialiseerde goedkope lijnen voor de doodsaaie excel-AI en hele dure lijnen van Nvidia die de nieuwste moleculaire geneeskunde een stukkie verder helpen?

"Geprijsd voor perfectie" klinkt altijd een beetje flauw, maar de term is hier niet onterecht. De perfectie houdt de komende paar kwartalen vast nog even aan. Maar het duurt niet eeuwig. En wie de groei van morgen naar nu verdisconteert, moet zijn model aanpassen zodra de markt een teken geeft van fundamentele verandering.

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.