Opinie | Shell op een sigarendoos

3:26
 
Delen
 

Manage episode 273503784 series 2693006
Van BNR Nieuwsradio, ontdekt door Player FM en onze gemeenschap - copyright toebehorend aan de uitgever, niet aan Player FM. Audio wordt direct van hun servers gestreamd. Klik de abonneren-knop aan om updates op Player FM te volgen of plak de feed URL op andere podcast apps.

Vrijwel geen winst meer over

Eigenlijk kun je op de achterkant van een sigarendoos wel uitrekenen wat de winst van Shell ongeveer zal zijn. Daar hoef je geen enorme spreadsheets voor aan te maken. Volgens Shell zorgt iedere 10 dollar daling in de olieprijs voor een winstdaling van 6 miljard dollar. Aangezien olie dit jaar 20 dollar per vat minder oplevert, weet je dat er in 2020 vrijwel geen winst meer overblijft.

Olieprijs blijft achter

Opvallend is wel dat de olieprijs sterk achterblijft bij de overige grondstoffen. Koper, aluminium en ijzererts zijn allemaal flink duurder geworden. IJzererts zelfs 43 procent. De reden achter dat mooie prijsherstel zou door het V-vormig herstel in met name China zijn. Maar waarom stijgt de olieprijs dan niet?

Het virus en de vraaguitval

De belangrijkste verklaring zit hem in de specifieke onbalans tussen vraag en aanbod van olie. Het gebrek aan discipline bij de OPEC leden zorgt ervoor dat de olieproductie hoog blijft. Terwijl de vraag naar olie door het coronavirus en de lockdowns een stuk minder is geworden. De totale vraaguitval is ongeveer 5 miljoen vaten per dag. Logisch zou je zeggen. Door al het thuiswerken rijden we met zn allen heel wat minder kilometers.

Luister ook: BNR's Boardroompanel over het verhaal achter de grote ontslagrondes bij Shell en BAM

Het virus en de vraaguitval

De belangrijkste verklaring zit hem in de specifieke onbalans tussen vraag en aanbod van olie. Het gebrek aan discipline bij de OPEC leden zorgt ervoor dat de olieproductie hoog blijft. Terwijl de vraag naar olie door het coronavirus en de lockdowns een stuk minder is geworden. De totale vraaguitval is ongeveer 5 miljoen vaten per dag. Logisch zou je zeggen. Door al het thuiswerken rijden we met zn allen heel wat minder kilometers.

Alle beetjes helpen

Shell zet intussen alle zeilen bij. De kostenbesparing van de 7.000 tot 9.000 werknemers die Shell wil ontslaan is beperkt. De personeelskosten van Shell zijn 13 miljard dollar op een totale kostenbasis van 280 miljard dollar. Maar alle beetjes helpen. Voorlopig zal Shell het, in afwachting van het virus, even zonder winst moeten doen. Of je dat nou op de achterkant van een sigarendoos of in een 985-regelige spreadsheet uitrekent, de uitkomst blijft hetzelfde.

Maar ja, als aandeelhouder wist u dat natuurlijk al lang. De koersdaling van 60 procent staat er niet voor niets.

Over de column van Corné van Zeijl

Corné van Zeijl is analist en strateeg bij vermogensbeheerder Actiam en belegt ook privé. Reageer via corne.vanzeijl@actiam.nl. Deze column kun je ook iedere vrijdag lezen in het FD.

58 afleveringen