Opinie | Iedereen blij

3:49
 
Delen
 

Manage episode 297651195 series 2693006
Van BNR Nieuwsradio, ontdekt door Player FM en onze gemeenschap - copyright toebehorend aan de uitgever, niet aan Player FM. Audio wordt direct van hun servers gestreamd. Klik de abonneren-knop aan om updates op Player FM te volgen of plak de feed URL op andere podcast apps.

Een van de meest opmerkelijke uitkomsten in het laatste rapport is wel dat de angst voor inflatie onder beleggers voor een groot deel verdampt is. Slechts 22% van de ondervraagden verwacht een hogere inflatie. Dat was vorige maand nog 64%.

Die uitkomst kun je op twee manieren uitleggen. Allereerst dat de meeste beleggers het eens zijn met de Federal Reserve en zijn conclusie dat de huidige inflatiepiek slechts tijdelijk is. Straks draait de economie weer zoals gewoonlijk en is de inhaalvraag weg. Dan zal ook de inflatie weer normaal zijn. Een tweede verklaring is dat de inflatie nu al 5,4% is. De kans dat de prijsstijgingen in het komende jaar nog hoger uitvallen, is niet zo groot.

Uit deze enquête blijkt ook dat wereldwijd beleggers nog steeds razend enthousiast zijn over aandelen. 58% wil zo veel mogelijk in aandelen zitten. Veel hoger komt niet vaak voor.

Leuk al die informatie, maar de belangrijkste vraag is: kan ik er ook rijk mee worden? Het antwoord is: dat hangt ervan af. De mooiste rendementen worden gemaakt als iedereen van somber naar enthousiast gaat. Vorig jaar maart, op het hoogtepunt van de coronacrisis, was iedereen somber. Toen zag niemand aandelen zitten. Maar met een beetje hulp van de overheden en de centrale banken, is de economie er weer bovenop gekomen en zijn de zorgen verdwenen. En nu is iedereen optimistisch. Het verschil is een 80% koersstijging voor de wereldaandelenindex.

Het probleem is echter dat je wel kunt constateren dat nu iedereen enthousiast is, maar je kunt niet voorspellen of beleggers volgende maand of over drie maanden somber gaan worden. Beleggers kunnen ook langere tijd blij blijven, zoals in de periode 2013 2016.

Je kunt natuurlijk wel filosoferen waarom beleggers weer somber zullen worden. Er is altijd wel een reden te vinden. De terugval van de Chinese economie, een mogelijke stijging van de rente, tegenvallende groei, een nieuwe virusvariant, om maar eens wat te noemen.

Zelf ben ik met zo veel enthousiasme wel altijd wat voorzichtiger. Ja, het herstel zet in. Iedereen is blij. Ondernemers, consumenten en beleggers zijn allemaal razend enthousiast over de toekomst. Maar de aandelenkoersen gaan pas omhoog als het nog beter wordt dan nu. En met zo veel enthousiasme vraag je je af of dat nog wel kan.

Over de column van Corné van Zeijl

Corné van Zeijl is analist en strateeg bij vermogensbeheerder Actiam en belegt ook privé. Reageer via corne.vanzeijl@actiam.nl. Deze column kun je ook iedere donderdag lezen in het FD.

73 afleveringen