Opinie | Bearmarkt-afvinklijstje

3:53
 
Delen
 

Manage episode 291260269 series 2693006
Van BNR Nieuwsradio, ontdekt door Player FM en onze gemeenschap - copyright toebehorend aan de uitgever, niet aan Player FM. Audio wordt direct van hun servers gestreamd. Klik de abonneren-knop aan om updates op Player FM te volgen of plak de feed URL op andere podcast apps.

Van deze achttien indicatoren staan er zevenenhalf op rood. Daaruit leidt Citibank af dat u zich nog geen zorgen hoeft te maken. De bearmarkt is nog niet in aantocht. Op de top van de markt in 2000 waren er 17,5 indicatoren rood en in 2007 13. Dat waren prachtige momenten om te verkopen en de markt de markt te laten. Het voordeel van een dergelijk lijstje is wel dat het op een objectieve manier de ijkpunten neerzet.

Luister terug | Cryptocast | Banken kunnen steeds moeilijker om Bitcoin heen

Als we de lijst aflopen, valt op dat het huidige marktsentiment oververhit is. Beleggers zijn veel te enthousiast. Daarentegen laten de beursgenoteerde bedrijven zich nog niet gek maken. In tegenstelling tot de vorige marktpieken laten ze zich nog niet verleiden tot enorme investeringsplannen, ondanks de lage rente. Ook het aantal bedrijfsovernames is nog erg beperkt.

Lijstjes per markt

In mijn gesprekken met de makers van het rapport heb ik een paar keer gevraagd of er veel verschil zit tussen het Europese en het Amerikaanse lijstje. Recentelijk hebben ze deze lijstjes per markt gemaakt. Daaruit blijkt dat de beleggingsomstandigheden voor de Amerikaanse markt een stuk slechter zijn. De IPO markt in de US is veel meer oververhit dan hier in Europa.

Luister terug | Corné van Zeijl | Geen inflatiezorgen voor beleggers

Wat ik wel opvallend vind is dat de balanskwaliteit van de Europese bedrijven zo veel slechter is dan in de Verenigde Staten. Enerzijds kan dat komen doordat met name Franse bedrijven slechte balansen hebben. En die hebben een bovenmatig zwaar gewicht in de Europese indices. Anderzijds hebben de Amerikaanse techreuzen prachtige balansen en ook zij maken een groot deel uit van de Amerikaanse marktindex.

Beren en stieren

Er is een heel bekende cartoon over de beren en de stieren in de markt. In de cartoon zien we de stier schitteren op het podium en de beer staat ongeduldig in de coulissen te wachten tot hij ook een keer mag opkomen. Aan de hand van dit lijstje voorkom je dat je als beer te vroeg opkomt. Beleggers hebben nogal eens de neiging om hun beleggingsbeslissing te laten bepalen door één factor die toevallig in het nieuws is. Met deze lijst neem je iedere keer het hele spectrum mee. Maar let wel: hoe mooi de lijst ook is, laat gezond verstand nooit vervangen door simpelweg een lijstje af te vinken. Altijd blijven nadenken.

Over de column van Corné van Zeijl

Corné van Zeijl is analist en strateeg bij vermogensbeheerder Actiam en belegt ook privé. Reageer via corne.vanzeijl@actiam.nl. Deze column kun je ook iedere donderdag lezen in het FD.

59 afleveringen